京东金融业务板块对比蚂蚁金融,谁先上市?

猿团 | 2016-01-19 15:41:57

116日,刘强东宣布京东集团旗下京东金融成功进行了A轮融资,融资金额为66.5亿人民币,总估值超过460亿人民币。投资方包括红杉资本中国基金,嘉实投资和中国太平。本次融资之后,京东集团仍将控制京东金融多数股权。此次融资预计在2016年上半年完成。

京东集团一共有6大战略业务,分别是京东商城、京东金融、拍拍网、京东智能、海外事业、京东到家。其中,京东金融于201310月才开始独立运营,地位却仅次于京东商城,刘强东曾说,京东未来70%的利润都将来自金融。京东金融目前已拿下第三方支付、基金销售、商业保理、小额贷款、支付许可、跨境电商等六大牌照。形成了支付、供应链金融、消费金融、众筹、财富管理、保险、证券七大业务板块的架构。在B端有网商贷、京保贝、京小贷;在C端的服务包括白条、众筹、理财等。

对标蚂蚁金服,七大业务优劣势对比分析

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两家公司的商业版图上,天猫只是阿里25个事业部之一,当然也是十分重要的一个;京东商城则是京东一直以来最核心的业务,是中国B2C电商平台中的领先者。此外,阿里的业务版图显然比京东的大得多,从最近闹得火热的在线旅游产品“去啊”,到之前控股文化中国进军影视文化产业,再到物流方面的菜鸟网络,以余额宝、阿里小贷为代表的阿里金融,做在线教育的淘宝同学,布局长远的阿里云以及移动业务、在线医疗。而京东上市前后动作频频:消化易迅收购拍拍入驻微信,则是在强化B2C核心业务,杀入C2C领域,把核心的电商业务做大做强,加上最近以京东白条、京保贝、网银钱包等组成的金融产品体系,以及进军通信领域成为虚拟运营商,深耕的快递与物流体系,提供全套电商解决方案的京东云服务,等等。

同样是电商系金融,京东金融紧随阿里的脚步。蚂蚁金服于20157月实现首轮融资,规模约120亿元人民币,甚至业内都有人在猜测,这两家谁会先一步上市?我们不妨逐条对比下,相比蚂蚁金服,京东金融有哪些优劣势。

一、供应链金融:“京保贝”和“京小贷”分别面向供应商和商户

供应链金融是京东金融最早推出的金融服务。目前有“京保贝”和“京小贷”两个产品。“京保贝”主要面向京东的供应商,包含应收账款池融资、订单池融资、单笔融资、销售融资等多个产品;“京小贷”主要面向京东的平台商户,其中有面向法人和法人代表的产品。二者都无需开户、担保和抵押,客户也可通过担保增信来提高贷款额度。京东供应链金融已累计放贷3000亿,月放贷额超过40亿。

对比蚂蚁金服:人家已有银行牌照

京东金融已有小贷牌照,但是,小贷公司不能像银行一样吸收存款,只能以资本金放贷,有融资比例的限制。阿里小贷注册地在重庆,京东小贷注册地在上海嘉定,都是为了享受当地的优惠政策。以重庆为例,小额贷款公司可享受15%的优惠所得税率,并且可以通过多种手段融资,最高融资比例230%

阿里于2010年开展蚂蚁小贷业务,2014年开展网商银行。现已累计放贷余额超过4000亿。相比京东,阿里已早一步获得银行牌照,浙江网商银行是中国首批试点的民营银行之一,于2015625日正式开业。目前,还没有听说过京东发起民营银行的消息。

二、第三方支付:局限于京东生态圈

阿里的支付宝在互联网支付领域占绝对优势,余额宝的推出在理财方面投下一枚炸弹,最近又不断加强支付宝在线下的渗透,打造了强大的线上线下支付体系。京东在今年才推出整合了购物付款、资金管理、消费信贷、投资理财功能的网银钱包,并陆续推出了京保贝、京东白条、小金库、京小贷等金融和理财产品,刘强东甚至说京东未来1070%的净利润来自京东金融业务,可见其在互联网金融上的着力之深。

对比阿里支付宝:已哭晕

20115月,京东单方面宣布停止与支付宝合作,一方面二者是竞争关系,京东不愿意让自己的核心支付数据暴露给竞争对手,另一方面,京东也想借机发展自己的支付业务。不过现在看来,距离支付宝已经差得太远。由于与腾讯关系紧密,微信支付能够给京东提供一定支持,但这并不能构成京东的核心竞争力。由于支付是所有金融活动的基础,所以这块的落后,恐怕已成为京东最大的痛。

三、消费金融:布局场景抢占C端用户

也许是因为在支付上的落后,京东更注重场景化。从消费金融切入到C端市场,京东走得非常早。京东白条是京东最具前瞻性的一个产品,与消费金融创业公司中发展最快的趣分期相比,京东白条20142月上线测试,而趣分期这个项目则是当年的3月份罗敏才想的点子。京东白条的ABS,是国内第一个互联网消费金融资产证券化项目。

对比蚂蚁金服:京东领先一步,但阿里野心更大

蚂蚁金服是20154月上线“花呗”,相对京东布局较晚。相比京东白条,“花呗”有明显的不同,本质上相当于虚拟信用卡,用户信用标准来自天猫淘宝的消费记录,只有30天的免息期,此后可以申请分期付款,不支持通过信用卡还款;白条则必须要绑定信用卡,支持的信用卡所在银行有限,用户在消费30天之后可以使用信用卡还款,免息期可以达到80多天。京东使用信用卡还款这种模式,被一些银行质疑并停用。

可以看出,京东的目的在于刺激用户消费,而阿里的野心更大,是想借这种类虚拟信用卡的形式,打通互联网金融在信贷方面的布局。此外,蚂蚁金服于20158月领投趣分期E轮融资,与跟投方一起投资2亿美金,间接抢占分期市场。

四、众筹:产品众筹、股权众筹皆领先

京东众筹有两方面,一是产品众筹,凭借三个爸爸空气净化器等几个创新项目积累了不小的关注度,但却一直是产品预售模式,脱离不了电商的本质;二是股权众筹,京东除了做传统的股权众筹之外,还开拓思路,布局消费板私募股权融资,在目前行业内普遍遇到问题的情况下,走向大众消费市场确实有可能柳暗花明。

对比蚂蚁金服:领先一步

虽然布局较晚,但蚂蚁金服也不甘落后,于201510月宣布战略投资36氪,而36氪在股权投资领域野心非常大,已经将公司定位从媒体转为“互联网金融平台”。另外,蚂蚁达客也在招兵买马进行中,2016年不知会有怎样的动作。

五、理财

京东金融于20143月陆续开展理财业务,产品包括小金库、小白理财、基金理财等。蚂蚁金服是从20136月开展了理财业务,产品包括余额宝、招财宝、蚂蚁聚宝。从用户规模上看,京东有107万活跃用户,蚂蚁金服则超过2亿活跃用户。这块也是京东的弱项,尤其进入2016年,理财方面的竞争更加激烈,京东想要突破恐怕很难。

六、物流

在物流体系方面,阿里的淘宝和天猫主要依靠商家自己负责物流,对传统快递和物流企业的依赖较强,也往往会出现各种问题。此外,阿里的菜鸟网络依然在建设中,现实和理想相差甚远。京东自建物流体系,解决最后一公里问题,不管是速度还是服务都远超各大快递,用户体验很好,在大中城市有绝对优势。

七、证券

京东金融、蚂蚁金服都是起步阶段,目前两家都没有突破性的创新。

谁先上市?

从以上对比可以看出,除了在消费金融、众筹两大领域稍有落后,蚂蚁金服在其他层面都是遥遥领先的。目前,两家都对外称会于2017年在国内上市,那么,谁会先上市呢?

20148月阿里巴巴上市前夕,阿里曾修改招股说明书,厘清阿里巴巴和支付宝之间的关系。因为支付宝持有第三方支付牌照,是由银监会监管的,而银监会监管下的企业不能在国外上市。蚂蚁金服在首轮融资后,最大股东为杭州君瀚股权投资合伙企业,背后为马云等25位阿里高管,第二大股东为杭州君澳,第三大股东为全国社保基金。

京东金融目前仍是外资的VIE结构,如在国内上市,需先“解封”VIE结构,而蚂蚁金服并不存在此障碍。可以预料,如果在国内上市,蚂蚁金服应该早于京东金融。

  • 城市合伙人