一年亏损这么多,途牛旅游接下来能走多远?

猿团 | 2016-03-02 11:57:17

2016229日,途牛旅游网公布了其截至20151231日未经审计的第四季度及全年财报。2015年第四季度途牛净收入为19亿元人民币,同比增长104.1%;2015年净收入为76亿元人民币,较2014年增长了116.3%


相比2014年营收35亿,亏损约4.5亿来说,2015年的亏损在加剧。非常显然,这是在用亏损换规模,跟当年的京东如出一辙,靠烧钱来做大规模和建立竞争壁垒。不过,两种完全不同的业态,途牛能烧出京东的现在吗?

我认为这些问题不得不考虑。

1、营销成本高、消费频次低

在途牛刚刚发布的2015年第四季度及全年财报中,各项业务的高增长十分亮眼,但与此同时,途牛仍旧处于高投入、巨额亏损的状态。2015年第四季度,途牛运营亏损为5.614亿元人民币,2015年全年运营亏损为14.55亿元人民币,其中销售与市场营销费用仍旧是造成途牛巨额运营亏损的主要原因,高投入换取高增长依然是途牛2015年的主旋律。

虽然亏损幅度不断增大,但途牛的高增长结果依旧获得了资本的青睐,获得来自海航旅游集团旗下首都航空的5亿美元战略投资,海航旅游获得途牛23.5%的股份,成为途牛第一大股东。有了海航系的投资,途牛稳稳的靠在了海航集团这个大树之下,无论是在资源层面还是在渠道上,双方未来都将展开更加深入的合作,特别是与海航旗下的凯撒旅游,未来将会产生怎样的效应一直是业界关注的热点之一,或许大故事还在后面。

用户一年可能上几十次京东,但会不会出去旅游几十次吗?这样的用户可能存在,但并不是普遍存在。途牛在一个用户身上花费的营销成本是270元,客户要旅游多少次才可以赚回来呢?差不多要四次。一次旅游的间隔时间那么长,下次旅游还会不会想起途牛,我认为这都是要思考的问题了。可以说,途牛在用户身上亏的钱,未来要赚回来很难,是实打实的亏出去了。

再来看个对比,2014年营销成本是4亿多点,单个客户营销成本240元,2015年却达到了12亿元。营销成本是2014年的3倍,单个用户增加了30元,而整体营收却只有一倍多点。这就说明了一个问题,途牛的规模增长是建立在疯狂营销的基础上,而购买频次低、缺乏忠诚度导致单个成本继续上升。

这是一个恶性循环,途牛必须不断的烧钱,不断的烧钱才能维持增长。这要烧到什么时候才是头呢?毕竟,客单价那么低,营销成本那么高,消费频次那么低,用户几无忠诚度,这都是摆在眼前的现实问题。

2、线下成本大,运营效率低

营销成本其实还是小钱,运营成本才是大头了。2015年途牛的运营费用是18亿,而2014年的运营成本7亿。对比两年的营收增长来看,运营成本的增长是过头了的。当然,途牛在大规模的开设分公司,也就是线下门店,这应该是运营成本增加的主要原因之一。

2014年途牛在全国是75家区域中心,2015年已经达到了170家,这个增长速度跟运营成本成正比了。一家互联网公司在全国开这么多运营中心,为何呢?其实还是为了收客。严格意义来说,途牛不算是互联网公司,而是一家线下旅游公司,因为他没有利用互联网提高效率。

除了线上线下企业间的合作外,旅游市场国家队成员中国国旅集团和港中旅集团也宣布计划重组,若两家重组合并完成,将成为国内上市的公司中市值最高的旅游集团,总资产规模也更加庞大。目前,虽然双方的重组方案尚未确定,但无论如何,两家将整合重组的消息给旅游市场带来很大的震动,未来两家企业在旅游景区、酒店、旅行社以及免税业务上的如何整合,产生预期的提质增效的结果,或许大故事同样还在后面。

此外,春秋旅游与阿里旅行也于近日正式签署了战略合作协议,成为战略合作伙伴关系;偏居华南市场多年的广之旅也上线了智慧旅游服务平台“易起行”,并开始突破区域局限,积极布局全国。

随着各方势力的渗透加入,跨界打劫者来了,揭竿而起者来了,休闲旅游市场已经形成了“军阀混战”的新局面。携程系、海航系、万达系、锦江系、阿里系、新美大以及加速重组升级的国家队,各方势力均在快速跑马圈地、攻城拔寨,休闲旅游市场的竞争已然升级,背后的主角都是至少数百亿乃至数千亿资产的大佬,或许大故事同样还在后面。那么途牛还能烧出未来吗?我们拭目以待。

  • 城市合伙人