估值600亿美元,蚂蚁金服为什么这么值钱?

猿团 | 2016-04-27 08:29:53

蚂蚁金服近日已完成B轮融资,此轮融资额超过45亿美元,当前整体估值已达约600亿美元(约3885亿元)。一时激起千层浪,有分析人士认为,这个估值已经接近百度的市值,BAT以后可能得改成ATM了。百度目前的市值仅为680亿美元。

很多人不是很了解蚂蚁金服,但它的产品,你一定用过——支付宝、余额宝、蚂蚁聚宝等等,除了这些耳熟能详的产品与服务,蚂蚁金服旗下,还有蚂蚁花呗、芝麻信用分、蚂蚁小贷等业务,是综合性金融服务集团。

不过,还是那句话,蚂蚁金服凭什么估值超600亿?社保基金、中投资本、中国人寿等国内外资本如此亲睐它?

蚂蚁金服业务众多,事实上,这家公司在传统金融领域,并没有对标的公司,乃至互联网金融领域,倒是有不少它的战略跟随者。蚂蚁金服是互联网与金融的跨界产物,它开拓了一个新的领域。




当然,如果非要有对标,放眼海内外,用一个形象的比喻,蚂蚁金服是“Visa+Paypal+富国银行+Fico+AIG +Charles schwarb+lending club”。这也是为什么蚂蚁金服拥有600亿美元的原因所在。

什么,很多你都不知道?太孤陋寡闻了吧,这些在美国大名鼎鼎的金融机构,互联网金融机构,每一个拉出来,都是投资圈里的当红炸子鸡啊!

有这么夸张?看看蚂蚁金服下辖的业务就清楚了,它有支付宝、余额宝、招财宝、蚂蚁聚宝、网商银行、蚂蚁花呗、蚂蚁借呗、芝麻信用分、蚂蚁金融云、蚂蚁达客等等。

支付宝对应的是“Visa+Paypal”,关于Visa与Paypal,自然不必介绍太多。Visa市值超过2000亿美元,Paypal则是500亿美元市值,目前,支付宝活跃用户4.5亿,2015年自然年的移动支付笔数为290亿,大于20倍的Paypal,笔数峰值8.59万笔/秒的支付处理能力,超过了Visa 的1.4万笔/秒与Master的4.7万笔/秒。它的资损率是十万分之一,远远低于Paypal的千分之二。

“网商银行+余额宝+招财宝+蚂蚁聚宝”,则是“富国银行+Charles schwarb+lending club”的综合体,富国银行,是巴菲特的最爱,服务小微客户,走社区银行路线,它也是是全球市值最高的银行之一,超过2500亿美元。

Charles Schwab则是美国最大的个人金融服务公司,至于Lending club,它是美国最大的P2P上市公司。

与之对比的是,网商银行已经为超过260多万家小微企业累计发放了6,000多亿的贷款。而且,平均每笔贷款金额很小,低于4万元人民币,典型的普惠金融。

而根据天弘基金的数据显示:截止2015年12月31日,天弘基金的资产管理业务总规模超过1万亿,成为国内基金业历史上首个破万亿的基金公司。同时,截止2015年12月31日,余额宝用户达到2.6亿。

至于,芝麻信用分,它所对标的是,Fico,费埃哲,美国最大的个人消费信用评估公司。

蚂蚁金服的用户规模与布局,不仅庞大,成长也迅速,正因为如此,才有了如盖高的估值。甚至有人也将它与阿里、腾讯并列,称之外“ATM”。

将中国互联网格局从BAT(百度、阿里、腾讯)改写至ATM(阿里、腾讯、蚂蚁金服),未必不可能,但尚需时日。不过,从蚂蚁金服B轮融资来看,ATM格局的出现,可能性越来越高,时间越来越近。

时间倒回一年,2015年,蚂蚁金服完成了A轮融资,估值450亿美元,引入了包括全国社保基金、国开金融、中邮资本等8家战略投资者;时间再倒退一年,2014年10月,筹办的“小微金融服务集团”以“蚂蚁金融服务集团”的名字,正式成立。

成立仅仅两年,如此高歌猛进,放佛这是一家一直被摁下快进键的公司。

除了估值,蚂蚁金服的业务布局,也是在快车道奔驰——2015年5月,上线股权众筹平台“蚂蚁达客”、2015年6月,网商银行成立、2015年7月8日,新支付宝9.0正式发布、2015年8月18日,蚂蚁聚宝正式上线、2015年9月,蚂蚁金服宣布启动“互联网推进器计划”、2015年10月推出“蚂蚁金融云”、2015年12月,余额宝用户超2.6亿,接下来就是“春晚支付宝红包”、“网商银行APP”上线、与阿里组建的口碑,并占领入股饿了么…

站在互联网高度下,做综合金融服务,有平台优势,有规模效应,更有边际优势。

如此庞大的业务,如何理解?蚂蚁金服,两个底层:支付宝、芝麻信用分。

支付宝为蚂蚁金服“起”——活跃用户4.5亿,2015年自然年的移动支付笔数为290亿,大于20倍的Paypal,笔数峰值8.59万笔/秒的支付处理能力,超过了Visa 的1.4万笔/秒与Master的4.7万笔/秒。它的资损率是十万分之一,远远低于Paypal的千分之二。支付宝的活跃用户数与安全性,是蚂蚁金服综合金融服务平台“势能”的关键所在。

芝麻信用分是蚂蚁金服的“承”——通过云计算、机器学习、DT大数据等技术,客观呈现个人信用状况,这是消费金融、融资租赁、信用卡、酒店、租房、出行、公共事业服务等一切场景金融的基础。

“转”——则是诸如余额宝、招财宝、网商银行、蚂蚁花呗、蚂蚁借呗、蚂蚁金融云、蚂蚁达客等其他金融服务。

最终“合”于“蚂蚁金服”,场景金融、普惠金融。

蚂蚁金服成立只有两年时间,不过,另一方面,我们也可以说,这家公司拥有12年的历史,12年的金融服务与互联网技术沉淀,因为支付宝,“先有的潭拓寺,再有的北京城”,先有的支付宝,再有的蚂蚁金服。

从支付宝到蚂蚁小贷(网商银行)、余额宝,最终有了蚂蚁金服,这是一部完整的互联网方法论:单点突破,以点带面,由面及体,免费增值、规模经济下寻求边际效应。

当然,我们也看到蚂蚁金服也在试图走出国门,目前支付宝覆盖了200个国家和地区,海外用户超过2200万,此外,蚂蚁金服也投资了印度的Paytm,这家公司在印度拥有1.22亿电子钱包用户。印度版的“蚂蚁金服”也在孕育之中。

从互联网金融格局来说,蚂蚁金服保持着战略与业务上的领先,起于支付宝,承于芝麻信用分,转于“场景金融”,合于“普惠”。对于腾讯抑或百度,乃至其他试图在互联网普惠金融有所斩获的企业而言,或是需要12年的支付沉淀,或是需要4.5亿活跃用户的“势能”。

而这恰恰是蚂蚁金服“可能性”最为核心的点——基于12年技术与服务沉淀基础上的势放,才有了600亿美元估值。

  • 城市合伙人